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Sony refuse de scinder ses activités médias

Le géant japonais Sony a catégoriquement refusé mardi la demande de Third Point de mettre en Bourse une partie de ses activités médias, renvoyant dans les cordes Daniel Loeb, le turbulent dirigeant du fonds d’investissement américain.

“Le conseil d’administration de Sony a conclu à l’unanimité que continuer avec 100% de nos activités dans le divertissement est le meilleur chemin et constitue un pilier de la stratégie de Sony”, a écrit le PDG du groupe, Kazuo Hirai, dans une lettre à Daniel Loeb rendue publique.

M. Loeb claironne depuis des semaines que son fonds est récemment devenu le premier actionnaire de Sony, avec 6,9% des actions.

Ce milliardaire menait une vigoureuse campagne pour pousser Sony à placer en Bourse, dans une entité capitalistique séparée, 15 à 20% de Sony Entertainment.

Cette division regroupe les contenus audiovisuels et médias: banque de films de cinéma, séries télévisées, musique enregistrée, participations dans des chaînes.

D’après M. Loeb, cette introduction sur le marché devait permettre de nommer une direction plus inventive et capable de générer de meilleurs rendements. Son fonds avait haussé le ton ces derniers jours, après que la direction de Sony eut évoqué la proposition de Third Point devant plus de 10.000 actionnaires dans un grand hôtel de Tokyo… et différé sa réponse.

Sony Entertainment est “mal gérée, avec une structure de direction fameusement pléthorique, de généreux avantages en nature, des salaires élevés pour des dirigeants sous-performants, et des budgets publicitaires apparaissant totalement étrangers à toute notion de retour sur investissement”, avait affirmé Third Point dans une lettre aux investisseurs fin juillet.

Si M. Hirai a reconnu que les marges de son activité de production de cinéma et télévision (Sony Pictures) devraient “être plus élevées”, il a répondu qu’elles étaient “comparables à celles des autres grands studios”, tout comme celles de ses opérations musicales (Sony Music).

A M. Loeb présenté par ses détracteurs comme un investisseur sans scrupule, M. Hirai oppose sa responsabilité de “membre de la famille Sony depuis près de 30 ans”. “Depuis que je suis devenu PDG, nous avons accompli beaucoup de changements et nous sommes encouragés par nos progrès dans le cadre d’une stratégie +Sony Uni+” (One Sony en anglais, ndlr), assure-t-il.

M. Hirai parie sur les synergies entre les contenus offerts par Sony (films, séries, musique, jeux vidéos) et ses produits électroniques grand public (TV, smartphones, tablettes, etc).

Un investisseur sans scrupule

Entre le 1er avril et le 30 juin, le groupe a dégagé un léger bénéfice net équivalent à 26 millions d’euros, contre une perte nette sept fois plus importante l’année précédente. Il avait terminé l’exercice d’avril 2012 à mars 2013 dans le vert après quatre années d’affilée dans le rouge.

Third Point s’est dit déçu par le refus de Sony, dans une première réaction citée par Dow Jones Newswires.

“Third Point veut poursuivre le dialogue avec la direction (de Sony) et prévoit d’étuder de nouvelles options pour créer de la valeur pour les actionnaires de Sony”, a expliqué le fonds dans un communiqué.

“Je ne crois pas que Third Point va abandonner”, a prévenu Hiroshi Sakai, économiste au centre de recherche SMBC Friend. “Il devrait continuer en appelant d’autres investisseurs à se joindre à sa proposition”, a-t-il expliqué à l’AFP.

L’affaire est cependant loin d’être gagnée car l’activisme des fonds d’investissement est souvent mal perçu au Japon, où les grandes entreprises entretiennent un système de participations croisées pour empêcher les prises de contrôle par des mains étrangères.

Les critiques acerbes de M. Loeb à l’encontre des dirigeants de Sony Pictures avait secoué ces derniers jours jusqu’au petit monde d’Hollywood, où l’acteur et réalisateur George Clooney, dont le dernier film “The Monuments Men” sera distribué par Sony, avait volé à leur secours.

“J’ai lu beaucoup de choses sur Daniel Loeb, un investisseur qui se décrit comme un militant mais qui ne connaît rien à notre métier et veut couper des têtes à Sony parce que deux films coup sur coup ont moins bien marché que prévu”, avait déclaré l’acteur vendredi au site internet Deadline Hollywood.

L’action Sony a clôturé mardi en forte baisse de 4,58%, à 2.039 yens, à la Bourse de Tokyo.

LNT 

Crédits AFP 

La Nouvelle Tribune

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