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Analyse de la semaine : Le HCP déclenche son Warning
Le Haut Commissariat au Plan (HCP) vient de rendre publiques ses prévisions sur l'évolution de la situation macroéconomique du Maroc pour l'année en cours, ainsi qu'une exploration de son évolution pour 2014.
Le HCP prévoit une hausse de +4,6% du PIB...
A ce niveau, les analystes du HCP prévoient un accroissement de +4,6% du Produit Intérieur Brut (PIB) en volume en 2013, ce qui correspond à une hausse comparée au niveau enregistré une année plus tôt (+2,7%). Dans le détail, la valeur ajoutée du secteur primaire devrait afficher une performance de +14,7%, profitant, ainsi, de l'amélioration de la production des cultures céréalières de +86,5% (97 millions de quintaux en 2012-2013). Pour leur part, les autres cultures agricoles, l'élevage et la pêche maritime continueraient à tirer profit des programmes d'investissement publics retenus pour le secteur, à savoir le plan « Maroc Vert » et le plan maritime « Halieutis ». Par ailleurs, les activités non agricoles seraient négativement impactées par 1)- les dépenses budgétaires d'investissement décidées, 2)- le faible accroissement de la demande mondiale adressée au Maroc et 3)- le resserrement des capacités de financement de l'économie. Ainsi, leur rythme de croissance a été évalué à +3,1% en 2013 au lieu de +4,3 l'année dernière.
...avec un taux d'inflation avoisinant +1%
De son côté, le secteur tertiaire afficherait un retrait de sa croissance passant de +5,9% en 2012, à +3,8% en 2013 et ce, principalement, en raison de la stagnation de la valeur ajoutée des services fournis par les administrations publiques. A cet effet, l'inflation devrait profiter de la baisse des prix de l'énergie et des autres matières premières au niveau international, en plus des dépenses budgétaires de subvention fixées à 40 Mrd MAD pour cette année. Dans ce sens, son niveau se situerait aux alentours de +1%, au lieu de +0,5% enregistré l'année précédente.
A peine +2,5% de croissance pour 2014 et une inflation prévue en hausse par rapport au niveau prédit pour 2013
Cependant, le HCP table sur une année 2014 encore plus morose même en cas d'une production moyenne. En effet, la croissance économique nationale envisagée pour l'année 2014 ne serait que de +2,5%. Cette dernière tient compte des hypothèses relatives à la politique budgétaire du Royaume, à l'activité agricole nationale et à l'environnement international. Dans ce sens, le secteur primaire dégagerait une richesse annuelle en régression de 3,8% pour 2014, au lieu d'une hausse de +14,7% estimée une année plus tôt. En revanche, cet indicateur continuerait de bénéficier de l'amélioration de la production des autres cultures agricoles et de l'élevage grâce à l'efficacité des programmes d'investissement publics ambitieux retenus pour le secteur. Inversement, la branche des pêches maritimes devrait poursuivre son rythme de croissance entamé en 2012. Toutefois, dans une logique de renouvellement de la politique budgétaire de soutien des prix à la consommation et d'une politique monétaire ciblant l'inflation, le niveau général des prix devrait s'établir à +1,7% comparativement à un niveau de +1% estimé pour 2013.
En conclusion et en l'absence de réformes structurelles, les prévisions du HCP s'avèrent pessimistes pour l'économie nationale. Selon ses experts, une nouvelle génération de transformations serait une obligation nationale. Dans ce cadre, il y a nécessité de réformer le système budgétaire de subvention et des régimes de retraites qui, aujourd'hui, sont menacés d'insolvabilité. De plus, il serait judicieux, selon la même source, d'accompagner de telles réformes par une amélioration du rendement de l'investissement public et par une politique monétaire plutôt soucieuse de la croissance économique que de l'inflation.
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